Regolamento sul reporting di sostenibilità

CSRD – Corporate Sustainability Reporting Directive

La Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) stabilisce un quadro uniforme per la rendicontazione dei dati non finanziari per le aziende che operano nell'Unione Europea. L'obiettivo della direttiva è aiutare investitori, organizzazioni della società civile, consumatori, legislatori e altre parti interessate a tenere conto delle performance non finanziarie delle grandi aziende, spingendo così il mondo imprenditoriale verso un futuro più sostenibile. La CSRD rivede la Direttiva 2014/95/UE – chiamata anche Direttiva sulla rendicontazione non finanziaria (NFRD) – e richiede informazioni più dettagliate sugli obiettivi e sui parametri di sostenibilità. Il concetto di doppia materialità è ancorato alla CSRD. Ciò significa che le aziende devono riferire sull'impatto materiale della propria attività economica e sull'impatto dei cambiamenti ambientali sulla propria materialità finanziaria. La CSRD è allineata con il Regolamento sulla divulgazione finanziaria sostenibile (SFDR) e la Tassonomia UE.

Chi è interessato?

Le aziende dell'UE sono obbligate a rendicontare in conformità alla CSRD se soddisfano due dei seguenti tre criteri:

• Più di 250 dipendenti e/o
• Un fatturato netto superiore a 40 milioni di euro e/o
• Un totale di bilancio superiore a 20 milioni di euro

Le PMI quotate sui mercati dei capitali devono implementare la CSRD con un periodo esteso e un'opzione di esclusione fino al 2028. Le aziende non UE sono obbligate a presentare un rapporto di sostenibilità se ottengono un fatturato netto di €150 milioni nell'UE e hanno almeno una filiale o succursale nell'UE.

Le aziende hanno anche la possibilità di riferire volontariamente. Sono in fase di sviluppo standard di rendicontazione semplificati per le PMI che non rientrano nella direttiva.

Cosa devono fare le aziende?

Ai sensi della CSRD, le aziende sono obbligate ad estendere il proprio rapporto di gestione con una dichiarazione non finanziaria. Il rapporto deve essere strutturato secondo le linee guida degli European Sustainability Reporting Standards (ESRS), in fase di sviluppo da parte dell'European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG).

Nel rapporto, le aziende devono divulgare gli elementi esistenti delineati dalla NFRD, inclusi:

• Protezione ambientale
• Responsabilità sociale e trattamento dei dipendenti
• Rispetto dei diritti umani
• Anti-corruzione e lotta alla corruzione
• Diversità nei consigli di amministrazione delle aziende

Oltre a nuovi elementi tra cui:

• Il concetto di doppia materialità: l'impatto dell'azienda sulla società e sull'ambiente e i rischi di sostenibilità che influenzano l'azienda
• Processo di selezione degli argomenti rilevanti per le parti interessate
• Obiettivi e progressi delle iniziative di sostenibilità
• Informazioni relative a beni immateriali (ad es. capitale sociale, umano e intellettuale)
• Divulgazioni in linea con il Regolamento sulla divulgazione finanziaria sostenibile (SFDR) e il Regolamento sulla Tassonomia UE

Inoltre, le aziende devono applicare un 'tag' digitale alle informazioni riportate, in modo che siano leggibili da una macchina e alimentino il punto di accesso unico europeo previsto nel piano d'azione dell'Unione dei mercati dei capitali.

Inoltre, un revisore o certificatore indipendente deve garantire che le informazioni sulla sostenibilità rispettino gli standard di certificazione adottati dall'UE.

Altri standard rilevanti che ci si aspetta vengano utilizzati:

• PCAF & GHG Protocol: Metriche, Misurazione
• SBTi: Obiettivi
• PACTA: Analisi degli scenari climatici

Quando devono riferire le aziende?

I requisiti di rendicontazione entreranno in vigore nell'arco di quattro anni a partire dal 2024. Il rapporto stesso deve essere pubblicato entro e non oltre quattro mesi dalla fine dell'anno finanziario indicato.

• 2025 (coprendo l'anno finanziario 2024): Grandi aziende attualmente soggette alla Direttiva sulla rendicontazione non finanziaria (NFRD)
• 2026 (coprendo l'anno finanziario 2025): Tutte le grandi aziende non attualmente coperte dalla Direttiva sulla rendicontazione non finanziaria (NFRD)
• 2027 (coprendo l'anno finanziario 2026): PMI quotate sui mercati dei capitali (con opzione di esclusione fino al 2028), piccole e non complesse istituzioni di credito, e compagnie di assicurazione controllate da gruppi.
• 2028 (coprendo l'anno finanziario 2027): Tutte le aziende coperte dalla CSRD, comprese le aziende non UE con filiali o succursali nell'UE.

Fonti: https://www.bnw-bundesverband.de/corporate-sustainability-reporting-directive-csrd/#1651836075314-741e4fdc-66d2
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en

EUT – Tassonomia UE

Con l'adozione del Green Deal nel 2019, l'Unione Europea (UE) ha stabilito una rotta per investimenti più sostenibili in aree come l'energia rinnovabile, la biodiversità o l'economia circolare. L'obiettivo finale è raggiungere un'economia climaticamente neutrale nell'UE entro il 2050, con una riduzione del 55% entro il 2030. Per raggiungere questi obiettivi climatici, il Green Deal include un piano di investimenti di 1 trilione di euro nei prossimi 10 anni. Tuttavia, nonostante questo ingente investimento, l'UE dipende anche dal sostegno del settore privato per raggiungere l'accordo climatico di Parigi. Ed è qui che entra in gioco il regolamento della Tassonomia UE. L'obiettivo del regolamento della Tassonomia UE è reindirizzare i flussi di capitale verso investimenti sostenibili, stabilire la sostenibilità come componente della gestione del rischio e promuovere investimenti e attività economiche a lungo termine.

Chi è interessato?

La tassonomia dell'UE considera circostanze e obblighi diversi per i diversi attori economici. Questi attori sono divisi in tre gruppi:

1. UE e i suoi Stati membri
2. Partecipanti ai mercati finanziari, compresi i fornitori di pensioni professionali, che offrono e distribuiscono prodotti finanziari nell'UE (compresi quelli provenienti dall'esterno dell'UE)
3. Aziende (con oltre 500 dipendenti) che rientrano nella direttiva sulla comunicazione non finanziaria (NFRD)
   Questo sarà rivisto per includere le aziende (con oltre 250 dipendenti) che rientrano nella direttiva sulla comunicazione di sostenibilità aziendale (CSDR) a partire dal 2026. Un'importante nota: sebbene il primo rapporto sia dovuto all'inizio dell'anno di rendicontazione 2026, il rapporto deve includere le divulgazioni per l'anno di rendicontazione 2025.

Cosa devono fare le aziende?

La Tassonomia UE è essenzialmente un quadro per classificare le attività economiche "verdi" o "sostenibili" eseguite nell'UE. In precedenza, non esisteva una chiara definizione di attività economica verde, sostenibile o rispettosa dell'ambiente, e le aziende potevano approfittarne con il greenwashing, principalmente perché non c'era una guida chiara su come condurre attività economiche sostenibili. Il regolamento della tassonomia UE cerca di fornire questa guida delineando una chiara definizione di quando un'azienda opera in modo sostenibile o rispettoso dell'ambiente. Questa nuova forma di classificazione fornisce un vantaggio competitivo alle imprese veramente sostenibili, poiché sarà più facile per gli investitori e il pubblico distinguere tra un'azienda sostenibile e una che finge di esserlo.

Nella tassonomia dell'UE, l'idea di sostenibilità è distillata in sei diversi obiettivi ambientali:

1. Mitigazione dei cambiamenti climatici
2. Adattamento ai cambiamenti climatici
3. Uso sostenibile e protezione delle risorse idriche e marine
4. Transizione verso un'economia circolare
5. Prevenzione e controllo dell'inquinamento
6. Protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi

Per essere classificata come attività economica sostenibile secondo il regolamento sulla tassonomia dell’UE, un’azienda deve contribuire ad almeno un obiettivo ambientale, ma non deve nemmeno intromettersi nei restanti cinque. Entriamo nel merito con un esempio. Supponiamo che la tua azienda sia un produttore di automobili che produce auto elettriche. Una delle vostre attività potrebbe essere la produzione della batteria agli ioni di litio destinata alle automobili. Per classificare questa specifica attività economica come attività sostenibile, dobbiamo prima determinare se l’attività è ammissibile, e poi dobbiamo verificare se l’attività ammissibile è allineata.

Per determinare l'ammissibilità di un'attività, dobbiamo innanzitutto verificare se l'UE ha definito criteri tecnici di selezione adeguati per l'attività in questione. Le attività della Tassonomia UE generalmente corrispondono alla struttura del codice NACE, ovvero la “Classificazione statistica delle attività economiche nella Comunità europea.” Questo è il sistema di classificazione standard utilizzato nell'Unione Europea.

Se un'attività è ammissibile, dobbiamo poi stabilire se l'attività è allineata confermando che rispetti i criteri tecnici di selezione sviluppati dal Gruppo di esperti tecnici dell'UE. Questi criteri sono:

• L'attività economica contribuisce a uno dei sei obiettivi ambientali
• L'attività economica non reca "danno significativo" (DNSH) ai restanti cinque obiettivi ambientali
• L'attività economica rispetta le "garanzie minime" come i Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani per evitare un impatto sociale negativo

Esempio A:

• L'attività è "Produzione di batterie"
• L'UE ha definito criteri tecnici di selezione per "Produzione di batterie" – quindi è ammissibile
• L'attività soddisfa tutte le domande nei criteri tecnici di selezione per "Produzione di batterie" – quindi è allineata

Esempio B:

• L'attività è "Produzione di un circuito stampato"
• L'UE non ha definito criteri tecnici di selezione per "Produzione di un circuito stampato" – quindi non è ammissibile
• Poiché non è ammissibile e non esistono criteri tecnici di selezione, non può essere allineata

Dopo che un'azienda ha valutato le sue attività economiche e ne ha determinato lo stato di ammissibilità e allineamento, l'azienda deve divulgare l'importo delle sue entrate e spese che possono essere classificate come sostenibili. Questo si fa concentrandosi su tre KPI:

1. Quota del fatturato netto conforme alla tassonomia UE
2. Somma delle spese in conto capitale (CapEx) allineate alla tassonomia UE
3. Somma delle spese operative (OpEx) allineate alla tassonomia UE

Tutti questi KPI dovrebbero essere calcolati utilizzando gli stessi principi contabili che si applicano ai rendiconti finanziari della tua azienda. Innanzitutto cominciamo dal fatturato.

Il fatturato netto si riferisce agli importi derivanti dalla vendita di prodotti e servizi al netto degli sconti sulle vendite, dell'imposta sul valore aggiunto e di altre imposte direttamente collegate al fatturato (direttiva contabile, 2013/34/UE). Per calcolare la percentuale di fatturato conforme alla tassonomia UE, la tua azienda deve dividere il fatturato totale allineato alla tassonomia UE per il fatturato netto totale. Se la tua azienda ha un'attività economica che contribuisce a più di un obiettivo ambientale, il rispettivo fatturato deve essere suddiviso tra ciascuno degli obiettivi per evitare doppi conteggi.

Le CapEx sono classificate come incrementi delle attività materiali e immateriali durante l'esercizio. Compreso:

• Immobili, impianti e macchinari (IAS 16)

• Attività immateriali (IAS 38)

• Investimenti immobiliari (IAS 40, diversi punti)

• Agricoltura (IAS 41)

• Leasing (IAS 16)

Per conformarsi al regolamento UE sulla tassonomia, le aziende sono tenute a rendere pubbliche le proporzioni attuali (e previste) delle loro spese in conto capitale relative ad asset o processi associati ad attività economiche allineate alla tassonomia. Per calcolare la percentuale del fatturato conforme alla tassonomia UE, la tua azienda deve dividere il CapEx totale delle attività allineate alla tassonomia per il CapEx netto totale. Ancora una volta, se la vostra azienda ha un’attività economica che contribuisce a più di un obiettivo ambientale, allora il CapEx corrispondente deve essere suddiviso tra ciascuno degli obiettivi per evitare doppi conteggi.

Le OpEx sono spese dirette relative alla manutenzione quotidiana dei beni immobili, impianti e macchinari necessarie per garantire l'uso continuo ed efficace di tali beni (ad esempio ricerca e sviluppo, misure di ristrutturazione edilizia, locazione a breve termine , manutenzione e riparazione).

L'OpEx delle attività allineate alla tassonomia si riferisce alle spese che sono:

• relativi a beni e processi associati ad attività economiche allineate alla tassonomia, comprese la formazione e altre esigenze di adattamento delle risorse umane, e costi diretti non capitalizzati che rappresentano ricerca e sviluppo

• parte del piano CapEx, o

• relativi all’acquisto di output da attività economiche allineate alla tassonomia e misure individuali che consentano alle attività target di diventare a basse emissioni di carbonio o di portare a riduzioni di gas serra, a condizione che le misure siano operative entro 18 mesi (2021/2178/UE).

Quando un’azienda pubblica la propria quota di fatturato allineata alla tassonomia dell’UE, fornisce un quadro chiaro della posizione attuale dell’azienda rispetto agli obiettivi di sostenibilità dell’UE. Consente agli investitori di determinare la percentuale dei loro fondi investiti in attività allineate alla tassonomia. CapEx, d'altro canto, offre agli investitori un'idea della direzione di un'azienda. Permette loro di valutare la credibilità della strategia di un'azienda e rende più facile rendersi conto se sono d'accordo con l'approccio strategico della vostra azienda.

Oltre ai tre KPI di cui abbiamo discusso, le aziende devono divulgare informazioni qualitative di accompagnamento sul calcolo e sugli elementi chiave dei KPI delineati nell'atto delegato sull'informativa (2021/2178/UE). Ciò include:

• Politica contabile (ovvero, come la tua azienda ha calcolato fatturato, CapEx e OpEx e come ha assegnato ciascun KPI alle attività economiche corrispondenti).

• Valutazione della conformità al regolamento sulla tassonomia (ovvero, come la vostra azienda ha determinato l'ammissibilità e l'allineamento di ciascuna attività economica nel rispetto dei criteri tecnici e come ha evitato il doppio conteggio).

• Informazioni contestuali su KPI fatturato, KPI CapEx e KPI OpEx (ovvero, come la tua azienda ha suddiviso ciascuno dei KPI incluso il piano CapEx ed eventuali modifiche).

Dopo che la tua azienda ha determinato la quota o l'importo conforme alla tassonomia UE di ciascun KPI e ha compilato le informazioni qualitative, il passaggio finale è creare il report. La relazione è strutturata utilizzando i modelli presentati nell'allegato II dell'atto delegato sull'informativa.

Come puoi vedere, ci sono molti componenti di cui tenere traccia. Potrebbe essere utile illustrare il processo di rendicontazione della tassonomia dell'UE con un esempio. Supponiamo che un'azienda di cemento stia ristrutturando e adattando due impianti contando fatturato e spese in conto capitale allineati alla tassonomia:

Un'azienda di cemento vuole rinnovare e adattare due dei suoi impianti che contribuiscono per il 50% al suo fatturato. La ristrutturazione degli impianti di cementificazione comprende l’adeguamento per raggiungere elevati livelli di efficienza energetica, l’aumento dell’uso di materiali miscelati per ridurre il rapporto clinker/cemento al di sotto di 0,65 e l’uso di clinker e leganti alternativi. Si prevede che gli impianti di produzione del cemento raggiungeranno un’intensità di energia termica di circa 3 GJ/t clinker e intensità di carbonio in linea con la tassonomia. Una valutazione del rischio climatico delle strutture basata sui dati climatici indica che le strutture sono vulnerabili alle inondazioni. La tua azienda decide di aumentare la capacità dei sistemi di drenaggio per renderli più resistenti alle inondazioni. I costi per l'adeguamento delle strutture sono valutati a 5 milioni di euro per struttura. La ristrutturazione complessiva delle strutture ammonta a 500 milioni di euro, che rappresentano l’80% delle spese in conto capitale della vostra azienda. La tua azienda cerca di raccogliere fondi nel mercato dei capitali ed emette un’obbligazione verde basata sullo standard dei green bond dell’UE, che include il rispetto dei criteri DNSH sia per la mitigazione che per l’adattamento. Il legame sarà quindi allineato alla tassonomia. Una volta finalizzati i lavori relativi alla mitigazione del cambiamento climatico, la tua azienda potrebbe dichiarare che tutto il fatturato generato da queste due strutture (il 50% del fatturato della tua azienda) e l’80% delle sue spese in conto capitale sono allineati alla tassonomia.

Un altro scenario può essere quello di un’azienda che vuole adattare la propria sede per rendere le sue intere operazioni resilienti al clima (vale a dire, vogliono contare le corrispondenti spese in conto capitale come allineate alla tassonomia). Innanzitutto, è importante notare che affinché la ristrutturazione della sede centrale sia allineata alla tassonomia dell’UE, nessuna delle sue strutture può servire allo scopo di estrarre, immagazzinare, trasportare o produrre combustibili fossili. Andando avanti, la tua azienda conduce innanzitutto una valutazione del rischio climatico per analizzare i potenziali impatti del cambiamento climatico sulla sua sede centrale e su altri edifici aziendali. La valutazione si basa su dati climatici e mostra che le inondazioni e il caldo estremo sono i principali rischi per la sede centrale, mentre alcune strutture sono vulnerabili alle inondazioni. La vostra azienda identifica quindi diverse misure per ridurre significativamente il rischio identificato. Tra queste ci sono misure per fornire un raffreddamento passivo e aumentare la capacità dei sistemi di drenaggio. Il piano d'azione comprende anche una valutazione d'impatto per garantire che le misure da attuare siano in linea con gli sforzi di adattamento locali e regionali e rispettino i criteri DNSH per gli edifici. La vostra azienda determina che il costo totale delle modifiche proposte è di 50 milioni di euro, per i quali richiede diversi prestiti in un periodo di tre anni. Il piano parte dall'adeguamento della sede, con un costo stimato di 10 milioni di euro, oggetto del primo prestito. Questo primo prestito potrà essere seguito da ulteriori prestiti o, ad esempio, da un bond da 40 milioni di euro in un collocamento privato.

Ciascuno dei prestiti è allineato ai criteri della tassonomia, anche se uno dei prestiti (ad esempio, il primo prestito di 10 milioni di euro) non riduce di per sé tutti i rischi climatici materiali per le operazioni della vostra azienda; si tratta di una misura necessaria nell'ambito di un piano più ampio e limitato nel tempo per adeguare il patrimonio complessivo della vostra azienda. La banca finanziatrice potrebbe raggruppare i prestiti e quindi pubblicizzare i 50 milioni di euro come verdi e conformi al 100% alla tassonomia.

Quando le aziende devono effettuare la rendicontazione?

Gli obblighi di rendicontazione entreranno in vigore per un periodo di quattro anni a partire dall'anno finanziario 2021. Il rapporto stesso dovrebbe essere pubblicato entro quattro mesi dalla fine dell'anno finanziario indicato.

• 2022 (che copre l'anno finanziario 2021): grandi aziende che attualmente rientrano nell'ambito di applicazione della Direttiva sull'informativa non finanziaria (NFRD)

• 2026 (che copre l'anno finanziario 2025): aziende che soddisfano due dei tre criteri seguenti:

  • a) In media più di 250 dipendenti,

  • b) Stato patrimoniale superiore a 20 milioni di euro,

  • c) Fatturato superiore a 40 milioni di euro.

Fonti:

https://ec.europa.eu/info/sites/default/files/business_economy_euro/banking_and_finance/documents/200309-sustainable-finance-teg-final-report-taxonomy_en.pdf

https://ec.europa.eu/info/publications/sustainable-finance-renewed-strategy_en

https://ec.europa.eu/info/sites/default/files/business_economy_euro/banking_and_finance/documents/200309-sustainable-finance-teg-final-report-taxonomy_en.pdf

https://ec.europa.eu/info/publications/sustainable-finance-renewed-strategy_en

SFDR – Regolamento sull’informativa sulla finanza sostenibile

Il Regolamento UE sull’Informativa sulla Finanza Sostenibile (SFDR) è un insieme di regole che richiedono ai gestori patrimoniali e ad altri partecipanti ai mercati finanziari di fornire informazioni su come affrontano gli impatti negativi che i loro investimenti potrebbero avere sull’ambiente e sulla società. Questa trasparenza obbligatoria consentirà agli investitori di confrontare meglio le prestazioni di sostenibilità dei prodotti finanziari e di ridurre il greenwashing nel settore.

La SFDR è stata introdotta dalla Commissione Europea insieme al Regolamento sulla Tassonomia e al Regolamento sui Low Carbon Benchmarks come risultato del Piano d’Azione sulla Finanza Sostenibile della Commissione Europea.

Fonti:

https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32019R2088

CSR-RUG – CSR-Richtlinie-Umsetzungsgesetz

Il regolamento CSR-RUG si basa sulla policy UE 2014/95/UE che impone alle grandi aziende di pubblicare le proprie informazioni non finanziarie. Il regolamento è entrato in vigore all’inizio del 2017.

Chi è interessato?

• Aziende e assicurazioni orientate al mercato dei capitali, nonché istituti di credito con almeno 500 dipendenti

• I ricavi sono almeno 40 milioni. €

O

• Il bilancio ammonta ad almeno 20 milioni. €.

Cosa devono fare le aziende?

Le aziende devono riportare le proprie informazioni non finanziarie che includono dati chiave per le seguenti aree:

• Aspetti ambientali

• Aspetti sociali

• Rispetto dei diritti umani

• Misure anticorruzione

• Il modello di business dell’impresa

Quali standard possono essere utilizzati?

Il CSR-RUG non richiede uno standard specifico da utilizzare per il reporting. Le opzioni disponibili per le aziende interessate sono DNK (Deutscher Nachhaltigkeitskodex; inglese Il Codice di Sostenibilità), GRI, UN Global Compact, EMAS o ISO 26000.

Fonte:

https://www.deutscher-nachhaltigkeitskodex.de/de-DE/Home/DNK/CSR-RUG#:~:text=Das%20CSR%2DRichtlinie%2DUmsetzungsgesetz%20fordert,Bestechung%20(%C2%A7%20289c%20HGB).